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20胶上市之后到底是带动价格上涨还是下跌?

发布时间:2019-07-18 11:07:00 点击:    关键词:密炼机,捏炼机,开炼机,橡胶机械

乳胶和标20的区别

泰州科德橡胶机械-开炼机密炼机捏炼机厂家2019年7月18日讯  现在国内交易的是全乳胶SCR WF,虽然大家在看橡胶下游需求的时候,主要看重卡数据,或者轮胎数据,但实际上全乳胶用于轮胎的量并不多,全乳胶大部分主要是用于橡胶制品,少量用于斜胶胎,斜胶胎适合低速行驶,但不适合高速行驶,但子午线轮胎能够解决这个问题,所以斜胶胎慢慢被淘汰了,现在轮胎主要是以子午线轮胎为主。


所以,实际上大家国内的标的去看轮胎也好,看重卡数据也好,总是有点原料和成品对不上号的感觉,全乳胶主要是用于橡胶制品,轮胎上用的最多的还是标20。随着斜胶胎向子午线轮胎转变,全乳胶的轮胎需求越来越少,而标20的轮胎需求越来越大,所以国内全乳胶的库存也是不断累积,全球天然橡胶产量中标20的产量能够达到70%左右,标20产量中有80%是用于生产轮胎。因此,标20上市之后,看下游的轮胎以及重卡数据其实更合适一些。



吸效应vs协同效应

目前关于标20上市之后对全乳胶的影响,有两种观点,一种观点认为,标20上市之后会对全乳胶产生虹吸效应,资金可能涌入标20,全乳胶多头资金撤退之后,在套保盘的作用下,价格可能会进一步下跌;另一种观点认为,标20上市之后会对全乳胶产生协同效应,大家是标20的主要消费国,但是产量极少,主要靠进口,所以供需平衡最核心的是看进口量与需求量,标20的供求压力可能没有全乳胶那么大,所以有可能在需求转好时,标20带动全乳胶上涨。


这两种观点那个正确暂时不太确定,但是从现在已经发生的事情可以证明一点,那就是由于标20采取的是连续合约,而全乳胶采取的是1、5、9主力合约,跨年度的01合约之前较强的金融属性,所以91价差一般都比较大,适合做91反套。由于标20的连续合约制度,导致了目前91价差不断收窄,所以以后做全乳胶的91价差套利时,可能难以出现那么大的价差了,因为01合约金融属性溢价受到削弱,91价差会比过去要小一些,目前的ru91价差确实也是比较低的水平。



金与席位角度看橡胶

谈到了橡胶,目前价格确实处于历史低位,可能也有很多交易者逢低抄底,但是contango结构下抄底是十分危险的,期间的反弹往往是逢高沽空的机会,而不是做突破跟随的实际。从基本面角度来讲,橡胶属于驱动较弱,估值偏低,期现结构不适合在里面耗着。从资金和持仓角度来讲,无论是资金还是席位都是对橡胶进行偏空配置,即以做空驱动为主。


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从橡胶的龙虎比来看,基本上长期处于负值区域,说明从多空资金角度来说,资金是长期偏空的,即空头主导下的行情,尽管期间可能有所反弹,但一直都是空头资金占据主动。


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从橡胶的牛熊线来看,那些在盈利能力比较强的席位基本上也是长期把橡胶纳入空配品种,尽管期间可能会因为估值偏低而试图做多估值,但最终还是放弃了,继续做空驱动。所以在龙虎比和牛熊线共振的情况下,目前橡胶依然是偏空的一个品种,至少资金和席位没有把它纳入多配品种当中。



便宜的不等于买的便宜

这里需要给大家灌输一个理念,价格低不是做多的充分条件,很多人抄底橡胶、油脂这类的品种,基本上都是长期煎熬,高库存,低价格,做多估值,认为驱动会好转。但是这些品种都是contango结构,其实不适合长期持有多单,反而是反弹逢高之后适合配置空单。contango结构下去长期做多,其实是买便宜的,但本质上大家希翼是便宜买的,买便宜的不等于便宜买的。


买便宜的是没有安全边际的,便宜买的是有安全边际的,这是不同之处。所以我一直建议contango结构的品种不要长期低位做多,换月都能亏死个人,因为没有安全边际。back结构下的品种可以长期低位做多,本身期货就是便宜的,什么时候涨不知道,但只要你确定迟早会涨,时间会慢慢帮你兑现价值。尤其是在进入现货月之后,安全边际就更加重要了!


国内目前的三种经济结构


最后,咱们再谈一些题外话,我看你也经常在微博或者知乎下面进行一些经济方面的互动,群里的各位群友也经常谈论自己对经济的看法。

假设一个经济体当中只有两个人,每个人都只会生产两种商品:我生产1个锤子需要1小时,生产1个面包需要4个小时;你生产1个面包需要1个小时,生产1个锤子需要4个小时。然后大家通过这个简单的假设来比较一下世界上的三种经济模式:


第一种模式——市场经济


根据西方经济学比较优势理论,我生产锤子具有比较优势,你生产面包具有比较优势,然后我只负责生产锤子,你只负责产生面包,一天之内咱们俩可以生产24个锤子和24个面包,然后大家之间进行交换,我用锤子换你的面包,假设大家俩都认为锤子和面包是等价的,即1:1交换,最终大家俩手中都是12个锤子和12个面包。这就是市场经济的结果,它考虑的是投入和产出问题,如何对生产要素进行投入从而产出最大,同时也有分工理论在里面,通过交换来产生价值。


劳动产生商品,交换产生价值,过去大家错误的认为是劳动产生价值,其实劳动只是产生商品,而不是产生价值,交换之所以会产生价值,是因为大家认为通过交换会让大家的状况变得比现在更好,否则就不会产生交换。所以在整个市场经济下,整个社会的物质生产会得到极大的丰富化,供应比较充足。


第二种模式——计划经济


尽管大家擅长生产锤子,而你擅长生产面包,但是由于某种众所周知但又无法言说的原因,我只能生产面包,而你只能生产锤子,结果大家俩一天只生产了6个面包和6个锤子。这就是大家过去所采取的某(ji)种(hua)经济。马克思的劳动价值理论认为,劳动创造价值,结果大家俩总共才有6个面包和6个锤子,而实际上大家本该有24个面包和24个锤子,所以大家并没有创造价值,反而是消灭了价值,消灭了18个锤子和18个面包。


所以,任何没有人尽其才、物尽其用的计划性生产,都是浪费,都是低效,都是消灭价值,而不是创造价值,这也是为什么改革开放之前,大家国家那么穷,病(e)死了那么多人。大家想快速实现工业化,几年超英赶美,但回过头来发现,只有市场化才能够快地实现工业化,经济发展了,有钱了,才能搞各种工业化。


说到了这(ji)种(hua)经济,大家不禁想起过去的一些浮夸风,什么亩产万斤,超级大肥猪。大家是做期货交易的,就用这个养猪的事情来看一下大家过去是多么不理性。任何养过猪的人都知道要衡量投入和产出,投入的玉米、豆粕等饲料、设备、场地等,你的计算一下你的投入是多少,然后你还得衡量一下随着你的投入,产出是多少。


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当大家投入各种要素的成本来养猪时,随着要素投入的增加,产出也是增加的,但问题是,有没有极限问题。会不会随着大家要素投入不断增加,产出也保持同比例增加,甚至更高比例的增加,但凡具备常识的人都知道这是不可能的,即图中曲线1和3是不可能的,只有可能是第2种情况,这就是生产要素的边际报酬递减规律。


既然存在边际报酬递减规律,那么就不是大家投入要素越多,产出越多,而是有最优的生产要素投入的时候,在生产要素投入最优的时候,养猪就要出栏啦,不是说猪养得越大,你就越赚钱,错啦!以下图为例,假设曲线1是45度线,它代表在这条曲线上投入永远等于产出,而实际上大家知道生产曲线是2。


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所以大家从曲线2上找到一个点,经过这个点的曲线与曲线1平行,那么这个点就是切点,也就是说在这个切点上,养殖户的投入等于产出,由于边际报酬递减规律,超过这个点的投入会导致投入大于产出,说白了,后面的投入都是亏钱的,所以切点对应的投入点是最佳投入点,也是养猪出栏的最佳时期。而在过(ji)去(hua)经济时代,大家并不是在这个点出栏,而是继续养、使劲养,养成大肥猪,大家国家的猪是世界上最大的,养猪的都亏死了,那可不是最大吗,人家养猪都考虑投入产出,以赚钱为目的,大家养猪以浮夸面子为目的,超级大肥猪并不值得炫耀。


第三种模式——封建经济


由于大家生产的商品属性不同,我生产锤子,你生产面包,在1小时之内,我生产了1个锤子,你生产了1个面包。在这个时候,我拿着锤子来威胁你,让你免费为我生产面包,这样,我24小时之内只生产了1个锤子,然后用武力威胁你无偿给我生产面包,你24小时生产了24个面包。最终大家俩一天一共生产了1个锤子和24个面包。这就是剥削经济或者叫奴隶经济。


不要以为剥削经济或者奴隶经济只存在于封建社会,其实在当下社会,就在当下的中国社会依然存在这种经济模式。你去小地方看一下,有多少辛苦的农民辛辛苦苦干活,却拿不到一分钱,你敢去要钱,就把你打残废。事前说得很好,你干活,给你多少钱,结果被黑恶势力玩弄,最终只能白干活,拿不到钱。


大家这个国家农民最多,但是社会地位最低,加入WTO之后,老外享受的是超国民待遇,少数民族享受超国民待遇,国内城市人口享受国民待遇,而大家的农民竟然是非国民待遇,这些年来,农民逐渐从非国民待遇向准国民待遇过度,还不是国民待遇。


所以,很多时候,当大家回过头来想想:经济增长的目的是为了什么?为增长而增长是癌细胞的意识形态。世界上的确只有癌细胞是不管好坏只管增长,发作起来药物都控制不住,直到把活人长死为止。


当然,我所说得不一定对,我只是客观陈述自己的想法,不带任何倾向性或者误导性,因为咱们群里的人交易者都是聪明人,都有自己的判断,我也非常鼓励大家保持怀疑精神和独立精神,在保持怀疑和独立的情况下,大家可以进行idea的交换,交换创造价值


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