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乐通lt118-开炼机:橡胶行情的上下两难

发布时间:2019-05-24 22:36:00 点击:    关键词:密炼机,捏炼机,开炼机,橡胶机械

泰州科德橡胶机械-开炼机厂家2019年5月24日讯  在经历了去年四季度频繁雨季之后,今年一季度橡胶成品和原料价格出现了首次反弹但随着新的开割季来临和橡胶成品长期过剩的格局,一季度橡胶期货价格首次反弹至12960元/吨后又回落到11090元/吨,在此区间维持了3个月的波动。就在市场期待着今年四月份开割季来临会缓解原料短缺的时候,泰国和中国云南同时出现了炎热干旱,这又一次限制了原料的出产率。

同时,随着国外橡胶工厂持续亏损和橡胶成品内外价格倒挂严重,国内到港进口量也将进一步降低。而目前橡胶期现价差回归,套利盘无动力建仓买现货和海关严查进口混合胶导致大量库存无法移到仓库,这些因素短期内都在加速去化橡胶港口库存。但是,橡胶的长期过剩格局无法改变,只有暂时供应减少的去库并非有效去库,因为供应会随着天气转好而恢复正常。只有同时看见下游需求增加才会对价格有持续的支撑。上游原料供应的恢复需要时间,但随着接下来的轮胎销售淡季来临和贸易战对出口的冲击需求端也会疲软。所以大家倾向于认为橡胶价格在短期内无法突破目前的震荡行情。


原料开割季碰到严重干旱

每年4月中旬从越南、泰国北部开始,橡胶进入开割季,大概半个月后,泰国南部、马来半岛、印尼棉兰一带也陆续开割, 而对应的高产季是每年的11月至次年1月。在今年一季度出现了橡胶价格首次反弹的主要原因是去年4季度,泰国频繁出现雨季,雨量持续过大农民就不能采集橡胶,因此原料胶水出现了短期供给紧张。就在市场期待着今年4月中旬的开割季会带来供给增加的时候,泰国因遭受厄尔尼诺现象的影响出现炎热干旱,导致3至4月份降雨量异常偏低,限制了原料的产出量。在这里给大家做个普及:如果天气太热,胶水会凝固,只有天气凉爽雨量适当时,树皮才能打开,胶水才会正常流出。从大家的调研来看,目前泰国大部分地区已经开割但是出胶率不如往年当期,若后期降雨量恢复正常,增产会发生在6月。而从最近的泰国降雨量增加和原料价格走势平稳来看,似乎原料出产率已经有所增加,但要恢复到正常往年同期水平还需要时间同时也取决于泰国后期天气情况。


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资料来源:wind,融黎行


虽然泰国的干旱天气有所缓解,但是中国云南天然橡胶主产区西双版纳和普洱持续的高温干旱,往年开割是在3月中下旬,而5月应该是出产期,但从今年开割期到现在几乎还没有太多产量,从调研情况来看,当地橡胶园已处于停割状态,部分制胶厂处于停产。据当地了解,这次干旱是5年内最严重的,实际损失目前无法定量。


海关政策影响


 海关总署在今年4月28日下发通知要求对目前通过40028000税则号报关进口的混合胶,需要查验为完全天然橡胶与合成橡胶混合物,仅表面有合成胶的混合物橡胶,需按4001报关,并征关税。就在大家都认为海关发函目的并不是想一网打尽所有混合胶只是想针对表面混有合成橡胶的混合胶时候,有行业内一些大型贸易商因进口混合胶化验结果不符合要求被重新归入天然橡胶项下。因此界定海关检验要求任然非常严苛。越南混合胶是市场认为海关想严查的主要橡胶成品, 所以目前为止,并没有任何贸易商敢于对自有未通关越南胶进行海关化验。也因为目前海关还在讨论如何界定混合胶和天然橡胶的成分而没有正式下发文件,很多待进关的货物都在港口保税区并没有移到库内,短期内这也助于橡胶保税区外库存的去化。

 

据统计,从越南进口到中国的3L混合胶和10号混合胶总数量在73万吨/年,其中约90%是不符合海关检测标准的。因为国产全乳胶和越南3L的下游都比较类似;橡胶制品厂。两者之间有一定的替换性。所以这则政策若继续严格实行下去,下游企业会加大采购国产全乳胶。这会有利于国内全乳老胶库存的去化。


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  资料来源:wind,融黎行



近期进口量预计会减少


 尽管泰国干旱天气有所缓和,但橡胶原料的短缺不能在短时间内弥补,因此原料价格维持高位,而橡胶成品美金价格的上涨速度却不及原料,这导致今年橡胶工厂长时间处于在亏损状态。国外工厂为了控制亏损和库存,出现了主动减产。国内因为橡胶成品高库存,橡胶人民币价格一直倒挂美金价格,因此贸易商也不愿意进口更多的橡胶成品。 这将导致未来的中国橡胶进口量进一步的减少。



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  资料来源:wind,融黎行



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国内库存继续去化


 海关政策导致了大量进口的橡胶成品等待检验而无法移库到港口保税区外,这加速了国内区外库存的去化速度,但是就算接下来海关政策会放松(所有混合胶都顺利进口),也无法在短时间内改变去库的状态。大家认为除了海关政策的影响,还有3个原因导致国内库存去化:1)目前期现贸易利润收窄,在没有套利空间的情况下套利盘不会有动力买现货建仓。2)橡胶成品内外价格倒挂严重,贸易商和轮胎厂不会主动进口反而会优先采购国内橡胶成品 3)海外工厂亏损也将进一步减少进口量。所以即使在海关政策放松的背景下,基于以上3个因素,国内区外库存会继续去化。但是以上因素只是导致短期供应减少,并非需求增加,随着原料的供应恢复如果下游需求继续疲软,大家倾向于认为去库会中断。


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  资料来源:融黎行



轮胎需求将持续走弱


 一般来说,5月开始就是国内轮胎销售的淡季,这一直会延续到三季度末。大家判断在未来的几个月里轮胎厂和经销商成品库存会持续增加,全钢胎和半钢胎开工率会回落。而从出口来看,美国公布的2000亿美金进口商品加征25%关税的清单涉及到几乎所有的轮胎品种。虽然一直以来,美国都是中国轮胎行业的重要出口市场,但其实从2007年开始美国对中国几乎所有轮胎产品都实行了“双反”,也正因为这些年经历了“双反”,国内轮胎企业早已重新布局和开拓了其他销售市场,比如欧洲、亚洲和其他发展中国家,并且很多大型轮胎企业已经陆续在海外建厂去规避政策风险。这些措施虽然可以部分弥补对美国轮胎出口的下降但在轮胎行业过剩和高库存的背景下,贸易战仍然会带来冲击。

 



 

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  资料来源:wind,融黎行

 

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  资料来源:wind,弘则研究


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